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中国外储掉进美债陷阱出路一直迷茫

发布时间:2019-05-22 10:43:58

中国外储掉进美债陷阱 出路一直迷茫

近日,国内对“外汇储备是老百姓的血汗钱”这一问题的争议还没有平息,美债的违约风险又一次把中国外汇储备推向舆论的风口浪尖。美国《纽约时报》报道认为,在标普做出不利于美国国债的评级后,中国购买的美债预计遭受的投资损失或高达20%至30%。尽管美债违约有惊无险,两党终就美债上限达成协议,但美元贬值和美债违约风险,使中国外储一直面临损失,中国外储怎么摆脱被美债所绑架,成为摆在国人面前亟待解决的难题。

掉进美债陷阱

自2008年金融危机以来,中国的天量外汇储备中购买的美国国债多,尽管舆论一致认为应该减少持有美国国债,外汇储备结构应该合理化,但几年下来,美债有增无减,目前中国至少持有1.16万亿美元美国国债,是持有美国国债多的国家。

如果美债违约,中国必将遭受严重损失,尽管这次违约风险被化解,但从2000年到2010年的十年间,美元对人民币累计贬值20%,其结果是,我国十年间外汇储备增长16%,但折算成人民币,增幅只剩下不到13%。

国务院发展研究中心金融研究室副主任吴庆曾撰文表示,“截至2009年8月末,人民银行总共花费了162093.25亿元人民币用于购买当时持有的22108.27亿美元外汇储备。然而按照2009年9月末的汇率(1美元兑6.8290元人民币)计算,当时持有的外汇储备价值150977.38亿元。也就是说,人民银行持有的外汇储备贬值了11115.87亿元。”

中央财经大学金融学院院长助理谭小芬对本报说,短期来看,如果美债违约,中国损失明显直接;长期来看,中国肯定减持美国债券,不管美债未来违约还是不违约,中国都会减持美债,加大对其他大宗商品的投资。

美国媒体此间表示,如果评级机构做出不利于美国国债的评级,中国购买的美债预计遭受的投资损失或高达20%至30%。中国持有的美国国债若以下跌20%计算,将会损失约2300亿美元,相当于中国人均亏损170多美元。

为何购买美国国债?针对此问题,这几年一直争论不休,英国《金融时报》认为,“中国很难为其‘尴尬的’财富找到可信的、流动性好的投资机遇。尽管不情愿,但它还是不得不依赖美国国债市场作为避风港。”

中银香港高级经济研究员黄少明也认为,现在欧洲债务危机加重,日本经济低迷不振,很难找到比美国国债安全级别更高的投资品种,但大量美元外汇储备资产风险放大,美债“无风险资产”的理念已经过时,无论中国未来决定增持或是减持美债,都面临维持国家资产安全的“双面难题”。

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